监管机构赶上数字时代的时候了

2019-05-25 14:28:17 冉刷缙 26

近年来,在线通信的发展已经使许多行业发生了变革。 虽然优步及其对出租车的影响可能引起了最多的关注,但类似的力量正在重塑美国经济的大片区域。 是的,已建立的公司已经看到他们的立场受到侵蚀,但消费者已经获得了巨大的利益,并且在许多情况下,这些新企业的员工也是如此。

然而,政府常常支持现有的老牌企业,而不是消费者。 政策制定者不断接受技术和企业创新,这些创新对经济有利,从而抑制了效率和竞争。

我还记得,回到克林顿总统任期第一任期的令人兴奋的日子里,一个边境开放在我家附近。 我一直喜欢在书店(和唱片店)闲逛。 还是这样。 Borders似乎提供了我当地小书店遗失的一切。 但就在20多年前,一位新玩家来到了亚马逊网站。

就像Borders打乱了小书店一样,它后来被亚马逊取代。 仅在过去的十年中,美国大约三分之一的书店已经关闭。 但我阅读的比以往任何时候都多,并且可能花费尽可能多的时间浏览亚马逊,就像我在Borders游荡一样。 更不用说追踪我从未能找到的书籍了。 同样重要的是,至少对消费者而言,利润率已被压缩。 更多的选择,更低的价格 - 什么不喜欢?

书籍和汽车也不例外。 在线旅游服务大大减少了对旅行社的需求。 TurboTax可能已经取消了许多会计工作。 Airbnb和其他人正在直接攻击酒店。 维基百科推动了最后一位百科全书推销员失业。 电子邮件越来越边缘化邮政服务。 即使是大学教授也面临来自在线教育选择的压力。

在我自己的研究领域,金融领域已经出现了更多的竞争。 eTrade和其他人增加了对股票经纪人的竞争​​压力。 Apple Pay,BitCoin,PayPal和许多其他公司正在震动支付领域。 当投资顾问不受华盛顿的攻击时,他们不得不担心像Betterment这样的在线顾问。 在线分期付款和发薪日贷款人正在与银行以及他们的实体竞争对手进行竞争。

自从ATM成立以来,我们可能正在目睹金融领域最大的技术革新。 甚至ATM也因为通过手机存款的能力而受到竞争。

在美国以外的地方,影响偶尔会变得非常特别。 M-Pesa是一个完全基于移动的汇款,改变了非洲银行和商业的面貌,同时也改变了进入东欧和中东的道路。 毫无疑问,M-Pesa在正规金融体系上带来了数百万美元,同时也减少了犯罪并增加了商业。 关于M-Pesa最令人震惊的事实可能是它不是源于金融系统,而是由电信公司创建的。

在美国式的银行监管下,这种做法是不可能的,这种监管在银行业和我们经济的其他金融部门之间架起了高墙。

无银行账户的困境和金融竞争的缺乏并非孤立于非洲,因为它也是美国的特征。 不幸的是,对金融危机的反应一直是为进入银行业提出更高的障碍,而不是解决导致危机的担保和由此产生的道德风险。 多德 - 弗兰克金融稳定监督委员会(FSOC)已经鼓励像大都会人寿这样的大型非银行放弃他们的银行业务,进一步减少竞争。

FSOC不是与银行竞争的唯一障碍。 多德 - 弗兰克的消费者金融保护局(CFPB)旨在对非银行实施类似银行的监管。 这最终使银行受益,因为缺乏联邦担保的公司在没有银行资金优势的情况下更难以满足银行监管标准。

这种情况发生在短期无担保贷款中,例如分期付款和发薪日贷款。 例如,在线分期贷款机构可以增加跨州的竞争和消费者选择。 CFPB和一些州正在寻求对这些贷款人施加进一步的限制,这些限制只会使他们的银行竞争对手受益,同时也会减少消费者的选择。

正如政府试图消除优步,Airbnb和其他人一样,我们正在目睹我们的金融监管机构中的类似行为。 甚至有公开证据表明,一些银行鼓励美联储限制比特币。

无论是否有意,我们目前的金融监管体系都存在扼杀数字领域创新和竞争的风险。 由于混合政府担保与激烈的竞争几乎总是导致救助,这有点可悲的理解。 但这不是必然的。 这些潜在的进入者,如比特币,在线贷方等等,缺乏推动道德风险的政府担保。 简化我们的金融监管体系最终可以保护消费者和金融稳定。

Mark Calabria是卡托研究所金融监管研究主任。 考虑向华盛顿考官提交评论? 请务必阅读我们提交的指南。