1.1万亿美元的学生贷款泡沫? 没那么快

2019-05-31 14:21:28 巴莠叭 26

1.1万亿美元。 这个数字足以让学生债务看起来像一场触及每个美国家庭的国家危机。

“学生贷款是我们这一代的全部笔记本问题,”在2009年奥巴马医改辩论中代表千禧一代的青年无敌组织的政策主管詹妮弗·王说。

政客们并没有忽视不断增长的学生债务是年轻选民最关心的问题。 包括奥巴马总统和马萨诸塞州参议员伊丽莎白沃伦在内的民主党人已将降低学生贷款金额作为年轻选民的最佳投资之一。

和任何其他如此大的金额一样,1.1万亿美元难以透视。

这导致危言耸听的头条新闻警告学生债务是一个泡沫,它将在很快爆发时开始新的衰退。 或者说,它会阻止年轻人为其他主要人生目标提供资金,例如购房或创办家庭,从而减缓长期增长。

但学生,专家和贷款顾问认为,学生贷款的真正问题比耸人听闻的报告通常表明的要窄得多。

真正的危机是负债辍学者之一。 数百万人拿出贷款来支付他们从未获得的学位,并且在没有文凭的赚钱能力的情况下面临还款的负担。

奥巴马,沃伦和其他人提交的旨在降低债务偿还额的计划并未涉及这一现实。 相反,一些最有希望的解决方案来自各州。

 

运行债务

2012年,消费者金融保护局在学生总债务超过1万亿美元后不久引起了广泛关注。 该机构警告说,在房地产泡沫破裂之前,学生贷款行业的状况与次级抵押贷款市场之间存在“不可思议”的相似之处。

CFPB的负责学生问题的助理主任罗希特乔普拉在6月份向国会作证说,“今天的1.2万亿美元可能会对美国年轻人的经济安全和更广泛的经济增长产生影响。”国会在此之后创建了CFPB。次贷危机是为了防止未来消费金融的崩溃。

乔普拉警告说,学生债务上升可能会在几个方面损害经济:它可能会减缓家庭的形成,因为毕业生使用首付款支付利息; 它可以通过减轻潜在企业家的负担来减缓业务创造; 它可能导致推迟或放弃退休计划。

根据纽约联邦储备银行从信用报告中获得的数据,自2004年以来,学生债务几乎增加了五倍,当时刚刚超过2500亿美元。 它使信用卡债务和汽车贷款黯然失色,成为非住房相关消费者债务的最大类别。 虽然抵押贷款占家庭债务的69%,但学生贷款占10%。

学生债务正在增长,因为更多的人正在借款,而且借款人正在购买更多的贷款。 根据圣路易斯联邦储备银行的数据,2005年至2012年间借款人数增加了一半,他们的平均学生债务增长了三分之一。

根据教育部的数据,现在普通学生可以获得不到30,000美元的学生贷款。 自2005年以来,债务超过10万美元的借款人的比例翻了一番,从3%增加到6%。

与此同时,似乎学生在承担这些余额方面遇到了更多麻烦。 2004年,只有6.3%的贷款余额延迟了90多天,但现在大约有11%。 这高于住房危机高峰期抵押贷款的9%拖欠率。

因此,根据11月华尔街日报/ NBC民意调查显示,减少学生贷款支付高于选民希望从国会获得的项目清单,击败了诸如提高最低工资等常年热门。

 

泡泡?

然而,这种现象与经济学家认为的“泡沫”并不相符。

泡沫的简单定义是资产价格超出有保证的价格。

对于学生来说,大学学位的资产仍然值得花钱购买贷款。

“对于典型的学生来说,我不会说这是一个问题,因为大学教育的平均债务是一个非常合理的金额,甚至可以加倍,”经济学教授罗伯特阿奇博尔德说。威廉玛丽学院和新书的作者之一为什么学院成本如此之高

事实上,证据表明,文凭的价值超过了大学成本的上涨。

中心左侧智囊团汉密尔顿项目的研究人员进行的一项分析发现,1980年进入大学的人在一生中可以获得比仅获得高中学位的人多26万美元的收入。 。 根据通货膨胀调整后,2010年开始上大学的人数增加到450,000美元以上。

因此,虽然大学费用在此期间增加了50%,但大学学位的收入增长率却提高了75%。 “简而言之,大学的成本正在增长,但大学的好处,以及不上大学的成本,正在以更快的速度增长,”研究人员总结道。

布鲁金斯学会的Beth Akers和Matthew Chingos在将月度学生贷款支付与月薪表进行比较时发现了类似的结果:每月贷款支付与月收入的比率持平。 他们总结道:“尽管人们普遍认为有学生贷款债务的借款人的情况随着时间的推移而日益恶化,但我们的研究结果显示没有证据支持这种说法。”

债务如此迅速增加,这怎么可能呢?

阿奇博尔德认为,过去十年学生债务的增加并不意味着高等教育的可负担性增加,而是人们为此付出代价的转变,以及何时。

特别是纳税人并没有那么多。

自由派智囊团预算和政策优先事项中心估计,去年各州高等教育的学生人数比2008年减少了2,353美元,即28%。几乎每个州都有削减,有两个州,亚利桑那州和新州汉普郡将每名学生的资金减少一半以上。

大学试图通过削减成本来弥补政府收入损失。 但根据智囊团的说法,大多数是通过提高学费来补偿四年制大学的平均近三分之一。

Wang说,学生贷款余额与各州大学的成本暴涨有直接关系。 她指出,根据“高等教育纪事报”,近四分之三的学生就读于公立大学或社区学院。

然而,更重要的是,可能是谁支付大学费用的代际转变。

阿奇博尔德说:“在美国发生的事情是,我们过去常常认为是父母为了让孩子上学而牺牲了,而且我们正在转变为牺牲孩子的模式。”

阿奇博尔德指出,从长远来看,现在作为学生,而不是后来,作为父母帮助他们的孩子,这对年轻人大学生来说并没有什么不同。

支持阿奇博尔德理论的一个证据就是学生债务在富裕家庭中最多。

根据布鲁金斯学会的Akers和Chingos的数据,1990年至2012年两个最低收入五分位数的平均债务水平翻了一番,但他们在最高收入群体中增加了六倍多。 现在,来自收入分配底部和顶部的学生拿出大约相同数额的贷款:每年大约2,600美元。 来自中产阶级家庭的学生稍微多一点。

在经济衰退期间,更多家庭获得贷款的趋势,包括可支配收入的家庭,都在加速发展。

当工作突然变得稀缺时,数百万工人试图通过回到学校来度过经济衰退。 法学院和其他研究生课程的申请量飙升,家庭的资源减少,无法帮助他们的孩子支付大学费用。 许多面临水下抵押和不确定工作前景的父母限制了他们对子女学费的贡献。

 

借款人的未来

另一个经常被引用的与学生贷款有关的担忧是,更大的债务将限制毕业生进行大额购买的能力。

美联储主席珍妮特耶伦在5月份向国会表示,“债务负担肯定足够高,以至于它们可能会发挥作用,例如,让人们难以购买第一套住房,建立首付款。”

这是公共和私营部门住房专家提出的一个主要问题,当时房屋销售滞后,房屋所有权率为64%,处于1995年以来的最低点。

然而,关于学生贷款和房屋所有权之间关系的证据是喜忧参半。

10月份,美联储理事会的研究人员发表了一份说明,其结论是,虽然学生借款人最初在购买房屋方面落后于无债务的大学毕业生,但他们在35岁时就赶上了。没有大学学位的人从未赶上,研究人员发现

年轻美国​​人的住房拥有率一直在下降,部分原因是长期的人口和社会变化,如婚姻延迟和养育子女。 然而,抵押贷款买家Fannie Mae最近的一项审查发现,在考虑到这些趋势之后,“优质”首次购房者的住房拥有率仍在下降 - 已婚,高收入,早期三十多岁的大学教育和儿童。 根据房利美的说法,该集团的住房拥有率下降速度甚至超过全国平均水平。 没有大学教育的优秀候选人也是如此,因此没有大学债务。

换句话说,如果年轻的美国人不买房,学生贷款可能不是罪魁祸首。

 

真正的恐惧

如果有证据表明大学毕业生没有受到债务的威胁,为什么还要担心学生债务?

简单的答案是并非所有学生借款人都毕业。

“我们担心的人完全处于另一端,”新美国基金会的政策分析师亚历山大霍尔特说。 “他们的余额很低,但他们去了一所非常糟糕的学校,他们没有毕业,他们的债务毫无价值。 ......他们在大学里度过的时间并没有得到回报。“

根据霍尔特的同事克莱尔麦肯的研究,获得学士学位或副学士学位的学生很少会拖欠贷款。 只有3.5%的人这样做。

相反,她发现,60%的违约者没有毕业。 仔细检查其他40%的人发现,几乎所有人都只有证书,而不是学位证书。 证书通常需要很短的时间才能获得通常面向特定职业的证书。 它们主要由营利性学校和社区学院授予。

“非常有趣的是那些违反学生贷款的人 - 他们有时没有很高的余额,”CFPB的Chopra说。

违约者之间的低余额提示了两种可能性,Chopra说:学生贷款问题是由借款人辍学而没有学位来帮助提高他们的收入,或者毕业生在毕业后遭受某种金融冲击,例如失业。 “目前的数据并没有告诉我们这些人太多,”乔普拉指出。

然而,这个问题不成比例地集中在完成率低的营利性大学和面临艰难就业前景的毕业生,Chopra说。

营利性大学的入学人数在2000年代蓬勃发展,2009年增加了五百万到120万学生。

这些学校的学生获得更多贷款。 教育部的数据显示,在为期四年的营利性学校中,大约75%的学生借钱来资助他们的学业,而私立非营利学校的这一比例为64%,公立大学则为40%。 他们平均借款8,300美元,略低于私人非营利组织的参与者,但比公立学校的学生多1,800美元。

营利性学校不太可能为学生提供处理这些贷款所需的盈利能力。 根据教育部的数据,在毕业后的三年内,19%开始偿还营利性大学贷款的学生违约,相比之下,公立学校为13%,私立非营利学校为7.2%。 由于传统的大学毕业生试图找到工作和管理个人财务,然后在他们安顿下来的几年后,违约率通常在校外的头几年最高。

有证据表明,营利性学位并不比社区学院的证书更好,或者根本没有学位。 但更大的问题是,营利性大学的毕业率明显低于其他学校。 根据教育部的数据,六年内四年制学生的四年制学生中只有不到三分之一的学生毕业率只有其他学校的一半。

联邦政府已经打击了一些营利最差的学校。

在过去一年中,CFPB已对多家营利性大学采取监管行动,其中包括由科林斯学院和ITT教育服务公司运营的连锁店,指责他们掠夺性贷款并利用贫困背景的学生。

特别是科林斯人被迫出售其校园,部分原因是它面临监管审查。

教育部门的新“有收入就业”规则将惩罚那些未能达到某些基准以便将毕业生安排就业的机构。 如果毕业生的平均年度贷款支付超过其收入的12%或其可支配收入的30%,学校将失去获得联邦援助的资格。

新美国基金会的霍尔特表示,在营利性和其他学校停止滥用职业的做法是必要的一步。

 

更改还款时间表

但霍尔​​特以及来自政界的学生贷款分析师表示,对违约率上升的直接问题有一个简单的解决办法:对借款人收入的基本还款。

联邦基于收入的还款计划,可用于一些联邦学生贷款,限制借款人每月支付其收入的10-15%,政府可以在20或25年后放弃任何剩余债务。 奥巴马在2012年和2014年再次为借款人提供了条款。

“我们从借款人那里听到的最常见的事情之一就是他们偿还贷款的时间有多么困难,”Young Invicibles'王说,包括他们本可以支付上限的情况。 “有一大堆来自年轻人的故事,他们很难从服务人员那里得到帮助。”

计划的一个缺陷是借款人根本不了解它们。 使用量增长,但仍然很低。 它们只能用于联邦贷款,而不是通过私人贷款。

与其他一些组织合作,Young Invincibles和New America在3月份批准将基于收入的还款作为学生借款人的违约,并从他们的薪水中扣除。

霍尔特将其与社会保障支付进行了比较:如果雇主没有自动收取工资税,社会保障缴费的违约率就会很高。 他说,有了这个计划,学生贷款的违约可能会被取消。

 

让大学变得富有成效

但即使支持学生融资的支持者也承认它不会解决潜在的长期问题,即传统的大学经历价格昂贵且针对非传统学生的目标很差,而非传统学生现在几乎占学生的一半。

非传统学生是那些不符合典型学生在旗舰州立大学或着名私立学校的形象的人:18至21岁,全日制学习,依赖家庭。

目前,非传统学生 - 正在工作并可能有孩子的老年人 - 严重依赖社区学院和营利性学校,这些学校可能无法为他们提供良好的服务。 根据曼哈顿研究所的数据,四分之三的营利性学生和超过三分之一的社区学院学生在经济上独立。

新英格兰商学院院长霍华德霍顿说:“在这一点上,非传统学生大约有40%的人正在高等教育学院学习。”他在四年内收取约4万美元的费用,不包括贷款或援助。

NECB作为他的学校而闻名,被教育部评为新英格兰最实惠的私立学院四年。

Horton说,学校通过上网实现了这种区分,这一举措使他能够削减开支并迎合非传统学生。 大约有600万成年人在攻读学士学位。 霍顿说:“那些人不想要校园体验,他们会用电脑投票。”

许多非传统学生都是“非完成者”。 根据国家学生信息中心的数据,美国有3300万人接受过高等教育,但没有完成学位。

其中,大约有400万人是“潜在的完成者” - 那些完成了大量课程的人,如果价格合适,可以完成学位。

麦克斯韦洛夫说,正是这些人,以及像他们这样的潜在辍学者应该照顾到谁。

Love是美国学生协会的主席,这是一个由学生组成的倡导组织。 他说,他很感谢民主党人,特别是沃伦为提升学生问题所做的努力。 但他认为应该更少关注毕业生的问题,更多的是让“大学毕业生”能够负担得起大学。

“为什么我们不在战略上花钱给那些没有完成大学的三百万或四百万人并激励他们完成大学而不是将所有债务再融资?”爱问道。

 

10,000美元的学位

在他2011年的国家状态演讲中,州长里克佩里向德克萨斯大学提出挑战,要求他们提供仅10,000美元的学士学位。

佩里没有说明学校应该如何迎接挑战,但他们需要创造性地思考以实现这一目标。

早期迹象表明,德克萨斯州的学校已经找到了应对的方法。

德克萨斯州公共政策基金会的高等教育专家,负担得起的学位课程的支持者托马斯·K·林赛说,仅仅通过提出挑战,佩里开始了一场“不断上升的期望的革命”。这句话通常用于解释起义反对政府,意味着学校管理者已经开始采取行动,好像高等教育经济学一直在鼓励非传统学生,尽管佩里没有改变任何法律。

范戴维斯表示,南德克萨斯学院和德克萨斯A&M大学商学院有望为没有大学学分的学生提供13,000美元至15,000美元的学位。

戴维斯是德克萨斯州高等教育协调委员会高等教育创新主任,该委员会与这两所学校合作推广他们所谓的德克萨斯州负担得起的学士学位课程。 在第一年,150名学生正在攻读应用科学学士学位,重点是组织领导力。 许多学生来自贫穷的背景并且正在工作。 戴维斯表示,该计划的学期保留率为80%,他们希望在第五年达到5,000名学生。

戴维斯说,德克萨斯州有370万成年人,有一些大学但没有学位,他希望新计划可以达到的人口统计。

该计划在降低成本方面的成功部分来自于学生能够通过展示对材料的掌握来更快地通过系统。 通过基于能力的学习,众所周知,学生可以测试出需求并继续下一步,让他们花更少的时间和金钱。

基于能力的学习是另一所德克萨斯州学校试图提供1万美元学位的秘诀:得克萨斯A&M大学 - 圣安东尼奥。 该学校有130名学生攻读应用艺术和科学学士学位,重点是信息技术和网络安全,该计划于2012年推出。

TAMU-SA的代表Carolyn Green表示,让学生通过展示能力或通过从合格的高中课程或社区大学的低级课程转移学分获得学分,对于保持10,000美元的范围至关重要。

但同样重要的是德克萨斯州学校对其他学校不愿意采用的颠覆性技术的接受。 他们“试图通过真正必要的思考来思考,”格林说。

“我们希望使用最有意义的技术来使用技术,并使用最适合人们使用的人,”戴维斯说,并使用技术帮助人们更聪明地工作。

这意味着几乎所有的课程都可以在线获得。 但这也意味着预测软件比学生的问题领先一步,允许教师在他们开始挣扎之前与他们联系。

戴维斯说,这项技术允许每位教师接触更多学生,每位学生都被分配了一名顾问或教练。

到目前为止,该计划有望以几乎无法想象的价格提供学位。 戴维斯说:“所有这些都是为了找到如何让大学变得更加实惠,并通过这样做让那些本来没有机会上大学的人能够接触到。” 这包括来自贫困家庭的人 - 大多数学生获得联邦佩尔助学金 - 退伍军人,甚至是一位当选的官员,她从未完成学位而感到尴尬。

这是那些学生,超过25名全职工作者,而不是在旗舰大学和精英学院的18至21岁的学生,他们有可能接受学生贷款,而且最需要一次革命。高等教育。